El BCRA perdió u$s1.000 millones en tres días en medio de la tensión cambiaria

En apenas tres días, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) tuvo que vender u$s1.000 millones en medio de una creciente tensión cambiaria, según estimaciones privadas. Se trata de la mayor pérdida en tan corto plazo desde 2019. Con este drenaje, las reservas internacionales cayeron a u$s26.783 millones, su nivel más bajo en seis meses, aunque parte de este retroceso también se debe a compromisos financieros asumidos previamente.

Los analistas coinciden en que varios factores confluyen en esta dinámica. Por un lado, el diferencial de tasas redujo el atractivo del "carry trade", una estrategia que hasta hace poco brindaba rendimientos elevados en dólares. Por otro lado, la incertidumbre cambiaria llevó a los exportadores a retrasar la liquidación de divisas, a pesar de la baja en las retenciones. Además, la especulación sobre una posible devaluación impacta en la demanda de cobertura en moneda extranjera.

En este contexto, el Gobierno enfrenta una licitación de deuda clave este jueves 27 de marzo. La gran incógnita es si recurrirá nuevamente a tasas más altas para captar pesos y frenar la presión sobre el dólar. La última colocación de títulos mostró un mercado más cauto, especialmente luego de que un bono atado al dólar quedara desierto en la primera licitación del mes.

A su vez, la suba de la tasa de los plazos fijos hasta el 28% TNA busca recuperar atractivo frente a la inflación, que en el último mes marcó un 2,4%. Sin embargo, el salto del dólar en los mercados financieros –con alzas del 3,99% en el MEP y 3,8% en el CCL en solo una semana– genera dudas sobre si esta estrategia será suficiente.

Mientras tanto, las miradas están puestas en el acuerdo con el FMI y el monto de desembolso que recibiría el país. La falta de definiciones en este frente agrega más incertidumbre al mercado, en un escenario donde la estabilidad cambiaria y financiera sigue siendo la principal preocupación.