YPF mejora la oferta y se acerca a cerrar un acuerdo por la reestructuración de su deuda

Este domingo, YPF se acercó un paso más hacia un acuerdo exitoso de reestructuración de su deuda. Lo logró gracias a una mejora en las condiciones de la oferta. Las modificaciones se realizaron a instancias de un pedido del Grupo Ad-Hoc, que representa al 45% de los bonistas, incluidos los fondos BlackRock y Fedelity. De acuerdo con un comunicado que difundió la empresa “extenderá el plazo de la oferta de canje para posibilitar que ingresen al mismo a todos aquellos inversores que consideren que la nueva y última propuesta reúne las condiciones necesarias para su participación”.

El “Día D” para la reestructuración de la deuda de YPF con los inversores del exterior era este lunes. Luego del rechazo de un grupo y la adhesión de otro consorcio de bonistas, la petrolera debe convencer al resto de los acreedores para reprogramar vencimientos. En particular, preocupan los más de US$400 millones que tiene que pagar la compañía por un bono que vence en marzo. Con este paso, parece que la situación se encamina de manera favorable.

El viernes, YPF había alcanzado un nivel de aceptación global cercana al 30% del total de bonos elegibles. Posteriormente, recibió una propuesta de parte del grupo Ad-Hoc pidiendo una última modificación a las condiciones de intercambio de dicho bono para comprometer su participación en la transacción. De esta manera, la petrolera encontró “razonables” las modificaciones y aceptó la propuesta.

Los cambios:

- Modificar la contraprestación cambiaria para las notas antiguas de 2021 (el dinero en efectivo ofrecido a los tenedores de los bonos).

“Serán elegibles para recibir, por cada monto de capital de US$1000 de los Bonos Antiguos así presentados, un monto de capital de US$699 de Pagarés garantizados de 2026 y pago en efectivo de US$408″.

- Consideración de cambio tardío para las notas antiguas de 2021

“Por cada monto de capital de US$1000 de los Bonos Antiguos 2021 así licitados, el monto de capital de US$824 de los Bonos Nuevos Garantizados 2026 y el pago en efectivo de US$283”.

- Rebalanceo entre la cantidad de bonos garantizados al 2026.

“Sin perjuicio de cualquier disposición en contrario en los Documentos de Solicitud de Consentimiento y Oferta de Canje, la compañía puede emitir Obligaciones Negociables Nuevas Garantizadas 2026 adicionales como Contraprestación de Cambio Tardío de Obligaciones Negociables Antiguas 2021 en la Fecha de Liquidación Tardía de las Obligaciones Negociables Antiguas 2021 o antes. No se emitirán Nuevos Bonos Garantizados 2026 después de la Fecha de Liquidación Tardía de los Bonos Antiguos 2021″.

- La oferta estará disponible como opción únicamente hasta el 10 de febrero 2021 a la medianoche.

De avanzar esta propuesta, la petrolera confía en que más tenedores se sumarán a la oferta de canje, dado que Ad-Hoc representa las posiciones más duras en las negociaciones. El equipo del titular de YPF, Guillermo Nielsen, había advertido que la del miércoles era la última propuesta, pero finalmente aceptó esta nueva modificación.

Nielsen aguarda cerrar la reestructuración de la deuda de la petrolera con mayoría accionaria del Estado argentino, para dejar su cargo y asumir al frente de la Embajada argentina en Arabia Saudita, tal como se lo pidió el presidente Alberto Fernández.